昆仑
表示
,
将
有
平均
50%
自动
增长
,
|
净
利润率
|
15%~20
%
,
17年
视频
广告
业务
将
由
360
|
获得
25%~30
%
的
收入
份额
,
按照
40%
的
|
净
利润率
|
,
这
只
相当于
银行业
2014年
净利润
的
1%~2%
。
|
,
红旗
连锁率
先
发布
2015年
业绩
,
公司
的
|
净
利润率
|
4
年
时间
下滑
了
34
%
;
而
按照
|
了
34
%
;
而
按照
永辉超市
预测
,
其
|
净
利润率
|
4
年间
更
是
下滑
了
45%
;
步步高
预测
|
红旗
连锁
比
起来
,
2015年
上述
两
家
公司
|
净
利润率
|
分别
为
1.4
%
和
3
.
26%
,
而
|
%
和
3
.
26%
,
而
同期
安德利
的
|
净
利润率
|
为
3
.
14%
。
在
安德利
看来
,
公司
|
的
实体
零售业
已经
沦陷
,
红旗
连锁
2015年
的
|
净
利润率
|
已经
从
4
年前
的
4.
95%
下降
到
了
|
,
红旗
连锁率
先
发布
2015年
业绩
,
公司
的
|
净
利润率
|
4
年
时间
下滑
了
34
%
;
而
按照
|
了
34
%
;
而
按照
永辉超市
预测
,
其
|
净
利润率
|
4
年间
更
是
下滑
了
45%
;
步步高
预测
|
红旗
连锁
比
起来
,
2015年
上述
两
家
公司
|
净
利润率
|
分别
为
1.4
%
和
3
.
26%
,
而
|
%
和
3
.
26%
,
而
同期
安德利
的
|
净
利润率
|
为
3
.
14%
。
在
安德利
看来
,
公司
|
的
实体
零售业
已经
沦陷
,
红旗
连锁
2015年
的
|
净
利润率
|
已经
从
4
年前
的
4.
95%
下降
到
了
|
上
看
,
45
家
光伏
组件
企业
全年
平均
|
净
利润率
|
比
2015
上半年
增长
30
个
百分点
。
对
33
|
随着
家电
企业
财报
陆续
出炉
,
冰箱
行业
|
净
利润率
|
降至
历史
冰点
的
残酷
事实
也
成为
业内
关注
|
,
尚品
宅配
的
净利润
仅
有
1.3亿
元
,
|
净
利润率
|
远
低于
索菲亚
、
好莱客
、
曲美
等
同行
企业
|
的
营收
之下
,
净利润
仅
为
1.3亿
元
,
|
净
利润率
|
为
6
.
8%
。
而
在
分析
人士
看来
|
导致
360
在
2016年
出现
营收
大幅
增长
,
但
|
净
利润率
|
下降
的
情况
。
为何
360
利润
在
2017年
、
|
持平
的
感觉
。
其三
,
盈利
能力
变差
,
|
净
利润率
|
(
百度
的
主营
收入
在
总营
收中
占
比
|
走到
了
历史
最低
水平
。
最
有趣
的
是
|
净
利润率
|
这
一
栏
。
每
一
年
的
最后
一季度
|
.
36亿
和
21
.
7亿
元
;
以
平均
|
净
利润率
|
7.23
%
测算
,
前
四
年
净利润
分别
为
|
也
交
了
一
份
漂亮
的
答卷
,
行业
|
净
利润率
|
大幅
提升
,
技术
进步
与
成本
下降
带来
了
|
百分点
。
IBM
第四
季度
来自于
持续
运营
业务
的
|
净
利润率
|
为
20.2%
,
与
去年
同期
相比
下降
2.7
个
|
;
不
按照
美国
通用
会计
准则
,
总
运营
|
净
利润率
|
为
21
.
3%
,
比
去年
同期
下降
2.7
|
冰点
随着
家电
企业
财报
陆续
出炉
,
冰箱
行业
|
净
利润率
|
降至
历史
冰点
的
残酷
事实
也
成为
业内
关注
|
宏源
证券
进一步
指出
,
综合
考虑
资产
负债率
和
|
净
利润率
|
情况
,
钢铁
、
煤炭
等
行业
平均
资产
负债率
|
1日
至
2017年
6月
30日
。
合同期
内
承办
机构
|
净
利润率
|
控制
在
5%
以内
,
运营
成本
控制
在
赔付
|
,
同时
相比
制造业
可怜
的
略
高于
5%
的
|
净
利润率
|
,
房地产
仍然
是
个
幸福
行业
。
我们
可以
|
;
调整
后
净利润
为
26
.
3亿
元
,
|
净
利润率
|
为
26%
。
快速
发展
的
蚂蚁
金服
支付
业务
|
的
盈利
能力
,
他
也
一直
在
追寻
那些
|
净
利润率
|
持续
高于
行业
均值
的
公司
。
他
明确
指出
|
的
价格
,
这
一
策略
有助于
保护
苹果
的
|
净
利润率
|
,
但是
时间
久
了
将
影响
需求
。
苹果
|
;
调整
后
净利润
为
26
.
3亿
元
,
|
净
利润率
|
为
26%
。
材料
乐观
预测
,
蚂蚁
金服
支付
|
增速
。
过去
3
年
快递
行业
价格战
不断
,
|
净
利润率
|
已经
降低
到
4%
。
随着
申通
和
圆通
快递
|
;
调整
后
净利润
为
26
.
3亿
元
,
|
净
利润率
|
为
26%
。
在
蚂蚁
金服
之后
,
其
对标
|
配送
的
高昂
成本
,
导致
该
单
产品
的
|
净
利润率
|
只有
19%
。
目前
专业
做
冷链
配送
的
公司
|
项目
总
投资
收益率
15
.
04%
、
项目
资本金
|
净
利润率
|
18
.
58
%
,
全部
投资
内部
收益率
税前
|
净利润
仅
为
97亿
元
,
毛利率
为
20.2%
,
|
净
利润率
|
已
下滑
到
10%
以下
,
仅
为
8.6
%
|
提高
产品
收率
的
方法
,
白天鹅
虽然
提高
了
|
净
利润率
|
,
但是
其
生产
行为
却
涉嫌
违法
。
纵观
|
净利润
为
23
.
02亿
元
。
整体
毛利率
及
|
净
利润率
|
分别
为
25
.
1%
和
5.4
%
。
年内
|
而且
华富
基金
净利
增幅
远远
超过
收入
增幅
,
|
净
利润率
|
达到
27%
,
基本
达到
行业
正常
水平
。
无论是
|
质疑
为
暴利
。
根据
茅台
年报
,
茅台
去年
|
净
利润率
|
约
为
48%
,
而
同样
发出
大
红包
的
|
.
5亿
元
,
净利润
则
只有
181亿
元
,
|
净
利润率
|
也
就
9%
,
两者
形成
鲜明
对比
。
尽管
|
分别
约
为
151亿
、
153亿
和
155亿
元
,
|
净
利润率
|
也
分别
达到
49%
、
48%
和
47%
。
对于
|
质疑
为
暴利
。
根据
茅台
年报
,
茅台
去年
|
净
利润率
|
约
为
48%
,
而
同样
发出
大
红包
的
|
.
5亿
元
,
净利润
则
只有
181亿
元
,
|
净
利润率
|
也
就
9%
,
两者
形成
鲜明
对比
。
尽管
|
分别
约
为
151亿
、
153亿
和
155亿
元
,
|
净
利润率
|
也
分别
达到
49%
、
48%
和
47%
。
对于
|
直言
,
过去
四
年
来
,
上市
零售
企业
|
净
利润率
|
一直
处于
下滑
态势
,
净
利润率
的
增长率
连续
|
上市
零售
企业
净
利润率
一直
处于
下滑
态势
,
|
净
利润率
|
的
增长率
连续
四
年
出现
了
负增长
,
“
|
略
有
增加
。
根据
公开
数据
计算
,
2015年
|
净
利润率
|
为
1.4
%
,
2014年
净
利润率
为
1.36
%
|
计算
,
2015年
净
利润率
为
1.4
%
,
2014年
|
净
利润率
|
为
1.36
%
。
尽管
盈利
能力
有
略微
上升
|
盈利
能力
有
略微
上升
,
但
如此
低
的
|
净
利润率
|
仍然
受到
质疑
。
乳业
专家
王丁棉
认为
,
这样
|
奶粉
行业
的
平均
毛利
在
60%
以上
,
而
|
净
利润率
|
为
10%~15%
。
贝
因
美的
净
利润率
只有
1.4
|
,
而
净
利润率
为
10%~15%
。
贝
因
美的
|
净
利润率
|
只有
1.4
%
,
说明
企业
的
盈利
能力
比较
|
,
重资
本
业务
采用
PB法
估值
,
通道类
业务
|
净
利润率
|
较
高
,
假设
给予
40%
的
净
利润率
和
|
业务
净
利润率
较
高
,
假设
给予
40%
的
|
净
利润率
|
和
20
倍
PE
,
则
业务
价值
约
79亿
|
净利
增幅
远超
收入
增幅
,
使得
汇添
富
基金
|
净
利润率
|
达到
29
.
66
%
,
比
2014年
提高
7.23
|
提高
产品
收率
的
方法
,
白天鹅
虽然
提高
了
|
净
利润率
|
,
但是
其
生产
行为
却
涉嫌
违法
。
纵观
|
.
5亿
元
,
年
净利润
约
4.2亿
元
,
|
净
利润率
|
约
9
.
85%
,
财务
内部
利润率
约
21
|
83亿
美元
)
,
比
去年
同期
增长
22%
;
|
净
利润率
|
由
去年
同期
的
30%
降至
28%
。
腾讯
权益
|
59亿
美元
)
,
比
去年
同期
增长
32%
;
|
净
利润率
|
为
32%
,
与
去年
同期
持平
。
腾讯
权益
|
08亿
美元
)
,
比
去年
同期
增长
21%
;
|
净
利润率
|
由
去年
同期
的
28%
降至
24%
。
腾讯
权益
|
89亿
美元
)
,
比
去年
同期
增长
27%
;
|
净
利润率
|
由
去年
同期
的
34%
降至
30%
。
腾讯
权益
|
.
728亿
元
下降
4%
。
欢聚
时代
第四
季度
|
净
利润率
|
为
18.9
%
,
低于
去年
同期
的
31
.
|
计入
股权
奖励
支出
)
,
欢聚
时代
第四
季度
|
净
利润率
|
为
22
.
1%
,
低于
去年
同期
的
35.1
|
人民币
10
.
645亿
元
。
欢聚
时代
2015
财年
|
净
利润率
|
为
17
.
5%
,
低于
2014
财年
的
28.9
|
计入
股权
奖励
支出
)
,
欢聚
时代
2015
财年
|
净
利润率
|
为
20
.
7%
,
低于
2014
财年
的
32
|
3
)
业绩
表现
指标
:
包括
利润
总额
、
|
净
利润率
|
、
市场
份额
、
净
资产
收益率
等
财务
指标
|
80%
之
强
,
2007年
的
时候
把
华为
的
|
净
利润率
|
从
4
年前
的
14%
逼
到
4%
!
侯
|
价格
恶战
也
让
双方
心力交瘁
,
2003年
华为
的
|
净
利润率
|
为
14%
,
到
了
2007年
这个
数字
下降
到
|
数字
下降
到
4%
,
而
中兴
在
2007年
的
|
净
利润率
|
还
不
到
4%
。
3
G
决战
2008年
前后
|
仍然
在
第二
季度
成功
实现
了
运营
利润率
和
|
净
利润率
|
的
提升
以及
成本
效率
的
提高
。
在
2016
|
ROE
、
经营
利润率
(
Operating
Profit
Margin
)
和
|
净
利润率
|
(
Net
Income
Margin
)
等
。
根据
UBS
AM
|
预计
2015年
,
行业
毛利率
将
低于
30%
,
平均
|
净
利润率
|
可能
踩到
10%
的
红线
。
由于
供应
体制
不
|
增长
;
盈利
因子
主要
包括
上市
公司
毛利率
、
|
净
利润率
|
、
净
资产
收益率
等
指标
的
绝对
和
相对
|
只有
1024万
元
,
毛利率
只有
4.
66
%
,
|
净
利润率
|
只有
0
.
48
%
。
最
令
人
不可思议
|
计量
,
公司
的
净利润
达到
了
1180万
美元
,
|
净
利润率
|
为
29
.
9%
,
这
标志
着
陌陌
已经
|
净利
增幅
远超
收入
增幅
,
使得
汇添
富
基金
|
净
利润率
|
达到
29
.
66
%
,
比
2014年
提高
7.23
|
基金
评价
的
指标
包括
但
不
限于
企业
的
|
净
利润率
|
、
销售
利润率
与
该
企业
所
处子
行业
平均
|
销售
利润率
与
该
企业
所
处子
行业
平均
的
|
净
利润率
|
和
销售
利润率
的
差异
等
指标
中
的
一
|
净利润
的
增幅
远超
收入
增幅
,
汇添
富
基金
|
净
利润率
|
达到
29
.
66%
,
比
2014年
提高
7.23
个
|
10
.
0
%
+
11
.
9
个
百分点
|
净
利润率
|
6.0%
6.9%
-
0
.
9
个
百分点
虽然
戴姆勒
|
.
562亿
元
,
非
美国
通用
会计
准则
下
|
净
利润率
|
为
-
1.2%
。
2015
全年
非
美国
通用
会计
|
313亿
美元
)
,
非
美国
通用
会计
准则
下
|
净
利润率
|
为
-
0.5%
。
核心
业务
年度
活跃
用户数
由
|
.
41亿
元
增长
89%
。
唯品
会
2015
财年
|
净
利润率
|
为
4.
0
%
,
高于
2014
财年
的
3
|
增长
45%
。
唯品
会
第四
季
归属于
股东
的
|
净
利润率
|
为
3
.
6%
,
低于
去年
同期
的
4.
|
投资
)
,
唯品
会
第四
季度
归属于
股东
的
|
净
利润率
|
为
5.3%
,
去年
同期
归属
于
股东
的
净
|
利润率
为
5.3%
,
去年
同期
归属
于
股东
的
|
净
利润率
|
为
5.5
%
。
净
利润率
和
不
按照
美国
|
归属
于
股东
的
净
利润率
为
5.5
%
。
|
净
利润率
|
和
不
按照
美国
通用
会计
准则
的
净
利润率
|
净
利润率
和
不
按照
美国
通用
会计
准则
的
|
净
利润率
|
的
下降
,
主要
由于
期
内
汇兑
损失
相对
|
.
41亿
元
增长
89%
。
唯品
会
2015
财年
|
净
利润率
|
为
4.
0
%
,
高于
2014
财年
的
3
|
,
唯品
会
2015
财年
归属
于
普通股
股东
的
|
净
利润率
|
为
5.5
%
,
2014
财年
归属
于
普通股
股东
|
5.5
%
,
2014
财年
归属
于
普通股
股东
的
|
净
利润率
|
为
5.3%
。
不
按照
美国
通用
会计
准则
(
|
.
562亿
元
,
非
美国
通用
会计
准则
下
|
净
利润率
|
为
-
1.2%
。
2015
全年
非
美国
通用
会计
|
313亿
美元
)
,
非
美国
通用
会计
准则
下
|
净
利润率
|
为
-
0.5%
。
核心
业务
年度
活跃
用户数
由
|
增长
58%
,
在
交易
总额
、
营业
收入
、
|
净
利润率
|
、
活跃
用户数
等
几
个
关键
指标
上
超出
|
海外
成熟
市场
中
,
经销商
毛利率
在
15%
,
|
净
利润率
|
2%
左右
。
而
由于
与
主机厂
的
不对
等
|
投入
50亿
元
建立
世界级
创新
中心
、
去年
公司
|
净
利润率
|
达到
10%
-
11%
、
自有
资金
从
2011年
的
|
的
持续
优化
,
2015年
,
神州
租车
调整
后
|
净
利润率
|
达
21.5
%
,
同比
增长
2
个
百分点
;
|
、
爱立信
在内
的
设备商
在
电信
网络
市场
的
|
净
利润率
|
普遍
低于
10%
,
远远
低于
2G
时期
。
2011年
|
农业苦
并不
是
说
农业
不
赚钱
,
农业
的
|
净
利润率
|
大概
在
30%
以上
,
除了
软件
游戏
以外
,
|